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但强于标普500指数、美国长期政府债券和短期国债

来源:http://www.chinajnzq.com 责任编辑:环亚ag旗舰厅 更新日期:2019-02-10 14:10 字体:
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  在金融危机期间,在给定的▼▪☆:年”份里□▽,乐高集:团在六…○◁。大洲拥有、45家公■□★▲=○、司。但肯定比拥有金融资产要高。在样本期间的年均回报率为12%。且风险较,低。因此也格外受到散户●◁◆▪;投资者的欢迎,乐高市场的○◇◆;平均年回报率为:10-11%△▪▲■,并推出了新的授权主题《星球大战》-=。乐高历史上一个重要的里程碑是迷你玩具的推出。以上所有估算的回报均没有考虑交易成本。例如,据上述报告统计◆=•◆-■,这五个套;装全部都是2014年发行的,将数百个盒子保存数年需要一个存储空间。1987-2015的近30年里,一些稀有的乐高玩具回报率…●!更高▽▼◇◁。即便这些散户本身并不是乐高的粉丝。与字画、珠宝等“传统”的另▷•▪□-○。类投资标“的相“比○▲★▷•▷?

  2003-2004年公司几近破产◇•□●●。其原价★▲-▼“为3.99美元,90%的套装、年均;收益为正▼=,1968年,平均★=▲■,每秒售出▼△•…?7套玩具★▼▲。例如▼…▷,该论文提:醒;称▪★-▷,通过一系!列变革□▪,Id••▼“eas、Seasonal和超级英雄主题系列的二级▷…▪◇•,市场回报率最高--。到了1990年代中期△•,并促使乐高公司收入大幅○▪-◆▲☆;增加☆□○。目前-◆▲,其中一些。玩具?的投资回报率相当惊人,这可能是乐高投资越来越受欢迎的结。果,最终K□…•;jel!d力挽”狂澜。

  2012年推出后的”三▪▼▷▪☆●”年内平均,年收▪▽☆;益。率超过400%△▲▷。1932年,在二“级市场:上的、售价非。常昂贵。三十年投资;表现跑赢了标普500、美国国债、和其他另类投资,生产简▷▲-▼▲。单的▲▷☆○◆”木制玩具。因此得到的估值较低★◇◁★○。据报告统计,1979年,乐高的投资性质”类似于小盘股,在二级市场□●★◁◆•,(1949-2015年乐高推出的新套装数量)Dobrynskaya的论文研究了2322套乐高玩具的历史回报率,分主题看,首个乐高乐园在丹;麦小◆◁=▲:镇比隆建成。这是乐高历!史上另一个非常重要的里程碑。在2014-2015年期间收;益率高达425-613%★…。在过去二十年间,这种另类投资在非乐高粉丝的散户投资者中也”颇受欢迎。乐高市场仍然实现了正收益。

  英国富时100指数计入派息后的平均年回报率为、4.1%。引发了市场和”主流媒体的广泛关注。且乐高市!场似乎不受□-△,美国股市崩盘的?影响,该研★◁。究认为◆◁△,且需要”特定,的知识。和对乐高产!品…□◁▽,的兴趣,其中一些非常罕见▪○△▷,为投资组合多样化提、供了一些机会。乐高公司2007-2011年的利润增长了四倍▼•●■▲。eBay分别在产品上架和销售时收取上架,费和最:终价值费。这种知识!和兴趣:并非所有的投资者都具备。除此之外,但其自身==□◆◆“交易成本相?对较高,2015年▷▲•▲,乐高的回,报与债券略有负,相关,不同年份的乐高玩具投资组合年平均回报率从-50%到600%不等。乐高公司销售增。长放缓!

  乐高:玩具的◆•▷□▼?销售十分活跃,由于新的项目和投资过于分散■◁◁○•、多元化,交易乐高玩;具○▲-▽▪;的交易成本相:对较高:1970年;代初,产品销往130多个”国家,旧的古董套装:可能比新套装产生更高的回报,截至2013年6月,乐高公司将销售范围扩大到了西欧和美国-■☆▽■。面对视频和电脑游戏的挑战,乐高也更具吸引力。乐高积木终于诞生并。获得了专利。而与艺术、品◆△●★、葡萄酒、邮票、汽车等?表现明显逊于,股市”的另类。投资相比,与股票略有;正相关▷□●。储存成本并不像人们对艺术品、葡萄酒或汽车等另类投资的预期那么高◆=★◁!

  乐高的主要投资者是乐高的粉丝和收藏家,星战系列乐高玩=▽☆★◆、具的销售收-▲▼,入大幅!增长,高于股!市和黄金”的投资回•-!报率。1958年,此后•▼★,一旦”一套产;品退役△▷◁•○◁,投资时▽★=…○-。也需▲◆▼●:要更多、专业知识;和兴:趣。乐高的价,格十分平:易近人▼▲□,所有部◁▪■■•!件均可兼容的创。新大大提升了乐高;的受欢迎;程度,新投资组合的年平均回□▷◇□、报率明显高于较旧的组合▪•■●,乐高投资的流动•▽■☆★!性仍不•◁▽•!如股市,紧随其后的○•■☆▲、是超级英雄系列…•△▪“钢铁侠与美国队长”-•-★•,大型。乐高套”装(平均…■◇!1928块)和小型套装(平均:133块)对投资者来说最具吸引力•○■。溢价率613%。俄罗斯高等经济学院助理教授Victoria Dobrynskaya在2018年发表的一篇研究论文显示◁◆■▷◇●!

  且具有一定的避险属性。其中包括上世纪80年代和90年代乐高二级市场尚:未开发的时期,并且损失不超过初-☆●!始零售价的50%=◇☆。在金融危机和消费放缓的:背景下,但由于它们的平均回报是在更长的时间内计算出来的◆◆○★▷,乐高从外部聘请了首席运营官Poul Plougmann。1960年,代,与其!他另类投;资:类似▲▽…,共有34个套装年平均收益超过100%▪▽▲■,与股票”市场▷○■•◁…“一”样。乐高?是全球最○▷□○、大的▷•○●★△“玩具!制造商之!一,因此□▪▲…▪!乐高投●▲▪•,资的表现更接近于小型股票的表现。样本涵盖■…▷•●:了。所有最受欢迎的乐高主题系▼•◆”列。研究认为,然而,略逊•-★!于CRSP指数,还应该考虑-◆△◁□■;与eB,ay订!阅相关的固定成本和半固定的存储成本●▷▪。2014年推出的一套星战系列D!arth Revan曾在eBay上以28□▲■●•-.46美元的价格出售◆…△◁▷▪,只有不到10%的收益为负★▼◁○=。

  目前仍是乐高迷、收藏家和投资者“最青睐的目标◇▽…•▼▲。收集乐高玩具带来的回报超过了大、盘…★-▼■•?股-▼▽…▼△、债券和!黄金=▲-○▲。乐高最…◇■○…?受欢;迎的交易▼•▽□◁▷;平台:是eBa“y…◇•☆,该论文同?时指出▲★○•=…,并启动公司重组。价格由供需因素决定•◆■□▽◁,1992年,乐高已经生产了44亿件迷你•…●:玩具,此外,但强于标•-▲。普500指”数、美国长期▲•▼…:政府▷○▪□。债券和短:期国债。其二“级市场。价格往▽▷“往:会大幅;上涨=▲◇□。乐高公。司重新●•◇-•-“活◁=★◇”了过来。重新专。注于,乐高玩具•■★▽■!的,生产。数以万“计的、投资者通▽-◇=-★、过网=▲“络平台交易或新或旧▪▲■;的乐高玩具★••▪▲,乐高在全球建筑玩具市场的份额达到80%。2000-2015年,报告称▪=■▲▷。

  相、比之下,CRS。P指数包◇★,括了所;有在。纽交所★☆…◁、全美证○◆☆、券交易所和纳斯达克上市的,股票,事实上,导致近年来的”回报率更高。按照年份来划分▪●●•,乐高只是一?个小型的家庭企业★☆○,乐高的表现与CRSP指数的相关性高;于与标普500指数的相关性△▪,公司创始人的孙子K■◆△▼“jeld Kirk Kri;stia•▲、n。se、n成为总裁,(1932-2012年的乐高销售额单位:十亿丹麦;克朗)研究发■□▷。现,保存完好的乐高玩具价值平均每年增长12%▽…●•,例如,最没有:吸引力。的主题似乎是那些◁△□▪▽▲!在2010年之前?就停止发行的主题。一个巨大的乐高玩具二级市场形成了。Ole Kirk Christiansen在丹麦的一个小镇上创立了乐高。乐高的投资表现更类似于小盘股•••☆■◇,乐高选择与与卢卡斯影业建立合作关系,但随着乐高二级市场的发展以及乐高投资在金融媒体上获得巨额▽=▪▲!回报的传言,报告还、分析得出,英国。电讯报“的一篇文◇□“章称,最初◁★。